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SoftBank es la “ballena del Nasdaq” que ha comprado miles de millones de dólares en derivados de acciones estadounidenses en un movimiento que avivó el repunte febril de las grandes acciones tecnológicas antes de un fuerte retroceso el jueves, según personas familiarizadas con el asunto.

El conglomerado japonés ha estado comprando opciones en acciones tecnológicas durante el último mes en grandes cantidades, contribuyendo a los mayores volúmenes de negociación en contratos vinculados a empresas individuales en al menos 10 años, dijeron estas personas. Un banquero lo describió como una apuesta “peligrosa”.

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El movimiento agresivo en el mercado de opciones marca un nuevo capítulo para la potencia inversora, que en los últimos años ha hecho grandes apuestas en empresas emergentes de tecnología de propiedad privada a través de su Vision Fund de $ 100 mil millones. Después de que el tumulto del mercado del coronavirus golpeara duramente esas apuestas, la compañía estableció una unidad de gestión de activos para inversiones públicas utilizando capital aportado por su fundador Masayoshi Son.

Ahora también ha causado sensación en la negociación de derivados vinculados a algunas de esas nuevas inversiones, lo que ha conmocionado a los veteranos del mercado. “Estas son algunas de las operaciones más importantes que he visto en 20 años de hacer esto”, dijo un administrador de fondos de cobertura estadounidense centrado en derivados. “El flujo es enorme”.

El aumento en las compras de opciones de compra, derivados que otorgan al usuario el derecho a comprar una acción a un precio previamente acordado, ha sido la comidilla de Wall Street en las últimas semanas, ya que el tamaño de las operaciones parece haber exacerbado un ” fusión ”en muchas grandes acciones tecnológicas durante el verano. Las acciones de Tesla se dispararon un 26 por ciento en menos de una semana hasta el 1 de septiembre, mientras que Amazon y la matriz de Google, Alphabet, ganaron alrededor del 9 por ciento.

Una persona familiarizada con las operaciones de SoftBank dijo que estaba “engullendo” opciones a una escala que incluso ponía nerviosas a algunas personas dentro de la organización. “La gente es atrapada con los pantalones bajados, enormemente cortos. Esto puede continuar. La ballena todavía tiene hambre “.

El auge de las opciones significa que el mercado de valores estadounidense sigue siendo vulnerable a nuevos estallidos de volatilidad, según Charlie McElligott, estratega de Nomura. “La calle todavía está en un espacio muy peligroso, y ese flujo todavía está ahí afuera”, dijo en una nota el viernes, y agregó que esto deja el mercado abierto a cambios mayores o menores.

El valor nominal general de las llamadas negociadas en acciones estadounidenses individuales ha promediado 335.000 millones de dólares al día durante las últimas dos semanas, según Goldman Sachs. Eso es más del triple del promedio móvil de 2017 a 2019. El auge del comercio minorista ha jugado una gran parte del frenesí, pero los inversores dicen que el tamaño de muchas compras de opciones recientes es demasiado grande para ser impulsadas por el comercio minorista.

El volumen de opciones de compra de acciones únicas ha aumentado rápidamente

Inusualmente, los volúmenes de negociación de call de acciones individuales han aumentado más allá del volumen diario promedio de call en el mercado de valores más amplio de EE. UU., y son casi tan altos como el nivel de negociación de opciones de compra de índices, lo que le da al comprador el derecho de vender fijar el precio y actuar como una forma popular de seguro contra la caída de las acciones.

El tamaño y la agresividad del misterioso comprador de llamadas, junto con la pausa comercial del verano, ha sido un factor importante no solo en el desempeño optimista de muchos grandes nombres tecnológicos, sino también en el mercado de valores estadounidense en general, según McElligott. Esta semana advirtió que la dinámica en torno a las opciones significaba que las fuertes compras obligaron a los bancos en el otro lado de las operaciones a protegerse comprando acciones, en un “clásico bucle de retroalimentación”.

Esto también ayudó a explicar la visión inusual del mercado de valores estadounidense subiendo junto con el índice Vix, a menudo denominado el “indicador del miedo” de Wall Street, y significó que las acciones eran frágiles y vulnerables al tipo de revés repentino que estalló el jueves. “El complejo de volatilidad de las acciones está actuando ‘roto’ e indica que ‘algo tiene que ceder’”, advirtió McElligott en una nota poco antes de que el Nasdaq cayera un 5 por ciento.

Un banquero familiarizado con la última actividad de negociación de opciones dijo que el retroceso del mercado del jueves habría sido doloroso para SoftBank, pero esperaba que se reanudaran las compras. Una caída mayor y más duradera del mercado de valores sería más perjudicial para esta estrategia y probablemente implicaría caídas rápidas, agregó.

La compra de opciones viene junto con $ 10 mil millones en inversiones públicas que SoftBank está apuntando a través de su nueva rama de administración de activos.

De acuerdo a un presentación a la Comisión de Bolsa y Valores el mes pasado, SoftBank compró participaciones de casi $ 2 mil millones en Amazon, Alphabet, Microsoft y Tesla, inversiones que están parcialmente financiadas con efectivo de su programa de venta de activos de $ 41 mil millones que se desencadenó por un colapso en el precio de sus acciones. durante la agitación del mercado Covid-19.

Fuente: Finantial Times/Nuevo Periódico

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